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焦炭期貨的推出將有助于完善焦化市場體系建設(shè)
日期：2026-03-11 13:21
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摘要：
日前，大商所對外公布已經(jīng)設(shè)計成形的焦炭期貨合約草案。業(yè)內(nèi)人士指出，焦炭期貨的推出將有助于完善焦化市場體系建設(shè)，幫助涉焦企業(yè)建立價格風(fēng)險回避機(jī)制，并促進(jìn)焦化產(chǎn)業(yè)鏈的可持續(xù)發(fā)展。這對在金融危機(jī)下價格持續(xù)下滑的國內(nèi)焦炭行業(yè)來說，無疑是個好消息。
期貨標(biāo)準(zhǔn)合約成型根據(jù)大商所提供的資料，焦炭期貨合約交易單位為每手10噸，保價單位為人民幣(元)每噸，*小變動價位為每噸1元，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的4%，*低交易保證金為合約價值的5%。此外，焦炭期貨合約的交割地(或倉庫)主要設(shè)在天津、河北、山東、江蘇等地，不同區(qū)域設(shè)置升貼水。
期貨標(biāo)準(zhǔn)合約成型根據(jù)大商所提供的資料，焦炭期貨合約交易單位為每手10噸，保價單位為人民幣(元)每噸，*小變動價位為每噸1元，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的4%，*低交易保證金為合約價值的5%。此外，焦炭期貨合約的交割地(或倉庫)主要設(shè)在天津、河北、山東、江蘇等地，不同區(qū)域設(shè)置升貼水。
事實(shí)上，我國開展焦炭期貨的研究已有數(shù)年。近年來，大商所品種部焦炭小組的有關(guān)人員在山西、河北、山東等焦炭產(chǎn)地進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研，對各地焦化行業(yè)從生產(chǎn)、銷售到物流配置情況作了實(shí)地考察和了解。大商所副總經(jīng)理郭曉利表示，焦炭期貨能夠完善焦炭市場價格發(fā)現(xiàn)和預(yù)警機(jī)制，為企業(yè)提供保值避險的渠道，服務(wù)焦炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展。"我國是全球*大的焦煤生產(chǎn)國和消費(fèi)國，尤其近年來國內(nèi)焦炭市場價格波動很大，相關(guān)企業(yè)迫切需要期貨市場回避價格風(fēng)險，穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營。"郭曉利說道。
魯證期貨分析師認(rèn)為，設(shè)立焦炭期貨交易市場可以有效規(guī)避價格波動風(fēng)險。"一般來說，如果某種產(chǎn)品的供需缺口達(dá)5%，將引起較大幅度的價格波動，這時，期貨規(guī)避行業(yè)風(fēng)險的功能就十分重要了。"該人士表示，近兩年我國焦炭國內(nèi)市場價格呈現(xiàn)較**動性，焦炭出口價格波動幅度也較為劇烈，由于沒有可供交易的現(xiàn)貨市場和期貨市場，企業(yè)往往只能自己承擔(dān)價格波動帶來的行業(yè)風(fēng)險。
據(jù)了解，1992年中國曾經(jīng)首開煤炭期貨交易先河，但后來由于監(jiān)管漏洞多，投機(jī)、操縱價格等行為猖獗而被迫關(guān)閉。由于目前監(jiān)管法制環(huán)境大為改善，推出焦炭期貨條件已基本成熟。
有助焦炭行業(yè)恢復(fù)元?dú)庵袊鞘澜缟?大的焦炭生產(chǎn)國和消費(fèi)國。近年來，國內(nèi)國際市場的焦炭需求增長強(qiáng)勁，使我國焦化行業(yè)獲得了快速發(fā)展。2008年，國內(nèi)焦炭表觀消費(fèi)量達(dá)到3.15億噸，約占世界總消費(fèi)量的50%左右，其中，獨(dú)立焦化企業(yè)的焦炭產(chǎn)量占焦炭總產(chǎn)量的2/3以上。根據(jù)目前的市場價格測算，中國焦炭市場規(guī)模約為5000億元。然而，在行業(yè)快速發(fā)展的同時，焦炭貿(mào)易的價格風(fēng)險也日益凸顯，這個問題在2008年表現(xiàn)得尤其突出。
去年以來，在"焦煤-焦炭-鋼鐵"產(chǎn)業(yè)鏈中，上游焦煤價格居高不下，下游鋼鐵企業(yè)紛紛減產(chǎn)，山西焦炭行業(yè)遭遇了****的"嚴(yán)冬"。此外，國際金融危機(jī)導(dǎo)致國際市場對焦炭需求萎縮，國家大幅提高焦炭出口關(guān)稅，也加劇了山西焦化行業(yè)的困難。
截至今年2月，國內(nèi)焦炭生產(chǎn)大省山西的焦炭出口已經(jīng)連續(xù)6個月下滑，單月出口量不足1萬噸。太原海關(guān)統(tǒng)計處相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，截至2月份，山西省焦炭出口已達(dá)2005年來的*低點(diǎn)。
3月27日，焦炭的下游產(chǎn)品鋼材期貨在上期所正式掛牌，市場反應(yīng)良好。在此基礎(chǔ)上，焦炭作為國家戰(zhàn)略和稀缺性資源，其上市交易的重要性也更加凸顯。有期貨**人士表示，目前，我國的焦炭貿(mào)易在運(yùn)輸方面受鐵路運(yùn)輸計劃的調(diào)控，而定價方面實(shí)行國家的指導(dǎo)價格，引入期貨交易機(jī)制后，將能充分發(fā)揮市場在資源配置方面的作用，有利于焦炭貿(mào)易中流通機(jī)制、定價機(jī)制的市場化。此外，標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約將使參與主體、標(biāo)準(zhǔn)品、交割方式的設(shè)計符合環(huán)保政策以及焦炭市場節(jié)能減排政策的要求，保證政府的產(chǎn)業(yè)政策得到及時反饋。另外，在焦炭交易中引入期貨交易機(jī)制，也將有助于形成**統(tǒng)一的焦炭價格，推動國內(nèi)國際市場的對接，提升我國在國際焦炭貿(mào)易中的話語權(quán)。